Fed, 2020 baharında pandeminin başlangıcında piyasaları istikrara kavuşturmak ve ekonomiyi canlandırmak için agresif harekete geçtikten sonra, iki yıldır varlıklarını azaltma misyonunu sürdürüyor. O dönemde, Fed’in varlıkları, Hazine ve mortgage menkul kıymetlerinin büyük çaplı alımları nedeniyle 9 trilyon dolara fırlamıştı.
Son yıllarda Fed, pandemi döneminden kalan likiditeyi geri çekerken, tipik para piyasası oran oynaklığı için yeterli piyasa likiditesini korumayı ve kısa vadeli oranlar üzerindeki kontrolünü sağlamayı amaçlayarak, bazı tahvillerinin yeniden yatırım yapılmadan vadelerinin dolmasına izin verdi.
Bilanço küçültmenin nihai hedefi tam olarak bilinmese de, Fed Başkanı Jerome Powell da dahil olmak üzere Fed yetkilileri, likiditenin ne zaman çok sıkılaşabileceğini anlamak için piyasa sinyallerini gözlemliyor. Geçen hafta Powell, mevcut faiz indirimlerine rağmen Fed’in bilanço küçültmeye devam etme niyetini teyit etti.
Perli ayrıca repo piyasası oranlarının yükseldiğini belirtti, ancak bunun mutlaka sıkılaşan likiditeye işaret etmeyebileceğini öne sürdü. Repo piyasasının, artan piyasa yoğunlaşması gibi likidite dağılımını bozan ve firmaların alım satım yapmasını zorlaştıran sürtüşmelerle karşı karşıya olduğuna dikkat çekti. Perli’nin gözlemlediği gibi, bu sürtüşmeler, özel sektör yatırımları daha cazip oranlar sunarken bile New York Fed’in ters repo tesisinde önemli miktarda kalan bakiyelerde açıkça görülüyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
